通过台积电镜像透视：宁德时代难以逃脱的周期枷锁
发布时间：2025-01-24 08:40:02来源：网易
宁德时代作为动力电池龙头，在经历国内供给过剩和估值波动后，选择赴港上市以拓展海外市场。
海豚君通过跨行业比较研究，探讨了宁德时代与台积电的投资逻辑差异。
宁德时代股价与行业周期紧密相关，因电池技术迭代慢、竞争壁垒不高，导致产能过剩。
尽管宁德时代是技术龙头，但在电池材料体系未发生根本性变革前，其技术护城河不深，难以穿越周期。
相比之下，台积电因芯片制造行业技术迭代快、技术壁垒高，能持续获得高产品溢价并催生行业beta。
宁德时代需通过控制上游原材料成本和采用更低成本的材料路线来保持竞争优势，而长期投资逻辑则取决于下一代电池技术的突破。
短期内，投资宁德时代需关注行业产能出清节奏，而长期来看，则更看重其技术创新能力。
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