豆粕期货半月飙升9%，南美天气成后市焦点，供需报告利好推波助澜

豆粕期货在2024年大幅下跌后，于2025年初迎来显著反弹，半个月内涨幅达9%。此轮上涨主要受到美国农业部月度供需报告和季度谷物库存报告利多的推动，同时南美大豆产区天气变化也对市场产生重要影响。阿根廷大豆产区和巴西南部少雨，导致作物生长受阻，而巴西中西部多雨推迟收割，这些因素共同助推美豆及国内豆粕价格上涨。此外，大豆到港量下降、压榨利润减少导致油厂开机率下行，供应偏紧，而需求表现较好，进一步促使豆粕价格走强。

未来，豆粕价格的主要影响因素在于南美产区天气及国际市场总体需求。巴西大豆有望丰产并大量上市，而阿根廷大豆产量预计下调。美国大豆方面，市场关注新政府政策动向。国内方面，养殖进入消费淡季，豆油价差优势缩小，可能对豆粕需求产生一定影响，但大豆到港如预期，市场紧张程度或有所缓解。

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